本文摘要：本期看点人民币汇率本轮升值，一方面是疫情的短期影响，另外一方面，也是人民币汇率在1月初经常出现一段时间的低估迹象，本身也不存在一定的回档必须。目前的价位抵达了一个比较高位区间，加之目前国内疫情基本获得掌控，人民币汇率短期大幅度升值的空间并不大，将保持在7元附近波动。

本期看点人民币汇率本轮升值，一方面是疫情的短期影响，另外一方面，也是人民币汇率在1月初经常出现一段时间的低估迹象，本身也不存在一定的回档必须。目前的价位抵达了一个比较高位区间，加之目前国内疫情基本获得掌控，人民币汇率短期大幅度升值的空间并不大，将保持在7元附近波动。近期今日智库注意到不受疫情影响人民币汇率一度从1月20号的6.8437升值到了目前的7.1247，最低升值幅度超过2800点左右，如下图右图人民币汇率本轮升值，一方面是疫情的短期影响，另外一方面，也是人民币汇率在1月初经常出现一段时间的低估迹象，本身也不存在一定的回档必须。

目前的价位抵达了一个比较高位区间，加之目前国内疫情基本获得掌控，人民币汇率短期大幅度升值的空间并不大，将保持在7元附近波动。虽然人民币短期波动将收窄，但是升值已成为事实，对做到进口煤的贸易商来说将构成有利影响，某种程度的煤必须花上更加多的钱去出售，提升了进口煤的成本，利润被传输，一定程度上很大地压制了进口煤贸易商的积极性，这将造成国内对进口煤的冷遇，市场需求增加，进口煤价格将因此遭到冷遇，进口煤的冷遇一定程度上又不利于国内煤的销售，提振国内市场。但煤价的影响是一个综合因素，最后都必须实施到供求关系上。然而现在国内经济整体上行压力较小，中国经济从2015年到现在仍然在L的这一斜上波动弱势运营，而且在这一斜上GDP增长速度呈现出大幅递增的态势，从2015年增长速度暴跌7%后，2019年增长速度罔替为6.1%。

加之今年不受疫情影响，上行将面对更大的考验，预计2020年GDP增长速度将降至5.5%附近，甚至更加较低。因此在国内经济整体增长速度上升这样一背景下，加之目前停工复产还没完全恢复，用电量增长速度整体也将上升，而且目前电厂库存整体正处于比较高位，订购意愿不大力，综合来看我们指出煤价在较长时间内将之后保持弱势运营。

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